Граждане, не сдавайте валюту

 

ЦБ добивается успеха, зажав $ со всех сторон (12% комиссия за покупку, ограничения на выдачу налички, вывод за границу и блокировка нерезов) и заставляя экспортеров продавать 80% их валютной выручки. 

 

Курс уже штурмует отметку 75 рублей за доллар и в таких зажатых условиях может двинутся еще ниже. Ему для этого в текущих условиях ничего не мешает. Можно нарисовать любой курс.

В прошлый раз в 2015 году в более мягких в плане санкций, но и более рыночных условий в плане торгов - период первой волны укрепления рубля занял около 4-5 месяцев.  Дальше был второй этап девальвации! 

 

В этот раз рубль укрепляется куда стремительнее из-за более жестких ограничений. Мы предполагали, что ЦБ ограничиться отметками около 80-85 за бакс. Поскольку экономика РФ = экспорт, то ей НЕ НУЖЕН крепкий рубль. На каком-то уровне ЦБ начнет снимать ограничения, ослабляя хватку:

Тогда логично ожидать второй виток девальвации, который будет с очень высокой вероятностью. Спустя пару кварталов курс придет к новому равновесному уровню. И вряд-ли это будут уровни вблизи 75 рублей за доллар. 

Остаемся при своем мнении. Все еще много факторов за еще один поход пары USD/RUB к максимумам в 110-120 рублей на горизонте 12 месяцев. Это около 50% процентов, даже за вычетом текущих 12% комиссий брокеров выходит выше 20-25% годовых. А это уже на уровне доходностей по корпоративным выпускам и выше доходности по ОФЗ. 

 

Если USD не нравится, есть альтернативы в виде китайского ЮАНЯ, его курс тоже на хороших уровнях для покупки.