Покупаем доллары — проблемы никуда не ушли

Источник

КИТ Финанс

Результат инвестирования

-8,28%

Дата публикации

30 мар. 2022

Дата закрытия

29 мар. 2023

Тренд

Рост

После начала спецоперации в Украине валютная пара USD/RUB выросла почти на 50%, но после экстренных мер Банка России, российский рубль начал укрепляться.

За этот период ЦБ РФ принял следующие меры:

Поднял ключевую ставку ЦБ до 20%;
Ввёл правило обязательной продажи экспортёрами 80% выручки;  Ввёл 12%-ю комиссию за покупку долларов, евро и фунтов;
Сильно ограничил вывод капитала из России;
Заблокировал активы нерезидентов.

Всё вышеперечисленное привело к укреплению национальной валюты до 95 руб. за доллар за несколько недель. После того, как 23 марта 2022 г. российский президент распорядился проводить оплату за газ в рублях для стран, которые ввели санкции в отношении России, валютная пара USD/RUB опустилась до 83 руб. за доллар.

По итогам совещания с членами правительства кремль сообщил, что президент России Владимир Путин ждет до 31 марта 2022 г. доклад от правительства, ЦБ и Газпрома по изменению валюты платежа за поставки газа в недружественные страны. При этом, пока ни одна страна из списка недружественных не изъявила желания проводить платежи в российских рублях.

Мы считаем текущий курс рубля «оптимистичным», операция в Украине продолжается (хотя есть прогресс в переговорах), санкции не сняты, а экономические последствия только начнут проявляться.

Рано или поздно ЦБ РФ начнет снимать «ошейник» с валютного курса, это подхлестнет новые покупки валюты, как внутренними игроками, так и нерезидентами. Также нельзя исключать то, что оплату газа в рублях страны ЕС не примут и смогут избежать.

В связи с этим, мы считаем, несмотря на комиссию в 12%, покупку долларов хорошей возможностью получить доходность в диапазоне 15-20% на горизонте 6-12 месяцев.