Полиметалл: унца, унца, унция

Мы ждем роста цен на золото к 1900-2000$/унцию, на котором будут переоцениваться золотодобытчики, и Полиметалл - наш фаворит из-за низкой оценки по мультипликаторам относительно мейджора отрасли - Полюс Золота.

Дополнительный драйвер стоимости Полиметалла - по нашим прогнозам дивидендная доходность по итогам 2021 года составит более 10% к текущей цене. 

Рост цен на золото будет происходить из-за рекордно низкой реальной ставки в США (-1.1% сейчас), этому значению соответствует справедливая цена золота на уровне 1950$/oz. Дополнительный триггер - Центробанки начинают увеличивать долю золота в резервах.