Alcoa: алюминий — легкий на подъем

В портфеле металлурга присутствуют активы, позволяющие проводить полный цикл от добычи до плавки, литья и проката. Помимо этого компания располагает энергетическими активами, способными полностью обеспечивать внутреннее энергопотребление, а также позволяет генерировать дополнительный доход от продажи электроэнергии сторонним компаниям.

Совсем недавно акции одного из мировых лидеров в добыче алюминия прибывали на многолетних минимумах. Виной тому послужила слабая конъюнктура рынка алюминия, отрицательно влиявшая на финансовые результаты компании, фактически сделав её убыточной. Затем пандемия COVID-19 нанесла тяжёлый удар по мировой промышленности, попутно обрушив котировки Alcoa ещё на 65 %. Однако, эффект низкой базы в совокупности с восстановлением цен на алюминий позволил акциям с марта 2020 года вырасти на внушительные 235 %, и, по нашему мнению, это ещё не конец.

Безусловно, текущая инвестиционная идея базируется не столько на фундаментальных показателях компании, сколько на рыночном сантименте в целом. А он сейчас выступает в пользу формирования среднесрочных позиций в компаниях реальной экономики.

Риски: основным риском в текущей ситуации выступает чрезмерный оптимизм рынков и полное игнорирование негативных факторов. Подобная ситуация чревата схлопыванием пузыря эйфории, что повлечёт за собой коррекцию на мировых финансовых рынках.