За Северсталью не заржавеет (#2)

Аналитики ВТБ Капитал повысили справедливую цену акций Северстали до 1280 руб., подтверждена рекомендация Покупать

• Рекомендация повышена на фоне сильных результатов компании за 3 кв. 2020 г по МСФО и превысивших ожидания дивидендных выплат. Рентабельность Северстали выросла до рекордных для отрасли 35% в 3 кв., позволило объявить щедрые дивиденды — 37,34 руб./акция, дивдоходность - 3,6%. Сохраняем позитивный взгляд на акции.
• Акции Северстали торгуются с 23%-ным дисконтом относительно сталелитейных компаний развивающихся рынков по мультипликатору EV/EBITDA’21

• Северсталь подчеркнула, что главным приоритетом для компании является оставаться лидером в металлургической отрасли и находить правильный баланс, обеспечивающий стабильные дивиденды и инвестиции в рост.
• Северсталь будет иметь повышенный уровень капитальных инвестиций на горизонте ближайших лет, инвестируя в собственное развитие. Постепенное завершение инвестиционных проектов и снижение капитальных вложений планируется к 2024 г.
• Дивиденды будут выплачиваться как и ранее — на ежеквартальной основе на основе МСФО с корректировками на сезонные колебания: 100% свободного денежного потока при «Чистом долге / EBITDA» менее 1.0.
• Большое внимание уделяется цифровизации и IT-проектам, которые помогают оптимизировать бизнес процессы.
• Экологическая программа компании направлена не только на уменьшение выбросов, но и на снижение травматизма на предприятиях группы Северсталь.