Лента — дождались момента

Считаем, что Лента обладает потенциалом роста:

Динамика финансовых показателей: после предыдущей так себе динамики и смены собственников компания, наконец, показала, что может улучшать финпоказатели (+9% выручка, +37% EBITDA год к году по итогам 1П 2020 г.) 

Компании удалось увеличить валовую маржу за счет снижения себестоимости реализованной продукции, снижения себестоимости произведенной продукции и снижения товарных потерь, а также снизить административные издержки за счет удельного снижения расходов на персонал, коммунальные услуги и аренду помещений.

Недооценка по мультипликаторам: компания стоит существенно  дешевле всех других продуктовых ритейлеров - 4.5x по EV/EBITDA против 7.7x для X5, 7.6x для Магнита, хотя исторически торговалась (на уровне 75% перцентиля) по 7.4x

Cash Generation: Компании удалось сильно сократить долг за последние 12 месяцев: на 22 млрд. руб. или 20% от капитализации (условно, если бы она его не сокращала, эти 20% можно было бы выплатить как дивиденды)