Бай Китай (№3)

Факторы роста

Изначально мы порекомендовали данный ETF на основании того, что экономика Китая очевидным образом опережает развитые страны по многим показателям и, даже несмотря на наличие некоторых проблем и тормозящих факторов, нацелена на сохранение темпов роста.

Разразившаяся в этом году пандемия COVID-19 началась с Китая, но азиатской стране удалось в относительно сжатые сроки выйти из чрезвычайной ситуации и начать возвращение к нормальной жизни, пока остальной мир продолжает пожинать ядовитые плоды вспышки вируса. Китайские власти продемонстрировали способность предпринимать масштабные стимулирующие меры для восстановления экономики, и это закономерно нашло отражение в динамике фондового рынка страны.

Опубликованная в середине июля статистика по ВВП Поднебесной за второй квартал оказалась лучше ожиданий - экономика расширилась на 3,2% г/г при прогнозах роста лишь на 2,4%, тогда как в первом квартале имело место сокращение ВВП страны на 6,8%. При этом продолжающаяся воинственная риторика Трампа в отношении Китая по поводу первоисточников коронавируса не приводит к последствиям, способным ощутимо помешать восстановлению экономики азиатской державы. Наблюдающееся в течение 5 месяцев кряду снижение розничных продаж Китая, на наш взгляд, не выйдет за пределы среднесрочного горизонта, и во втором полугодии может наметиться постепенное восстановление.

Мы констатируем, что пандемия коронавирусной инфекции COVID-19 усилила тенденции цифровой трансформации во многих сферах жизни и экономики, а это дало толчок к новому витку развития для китайских представителей хай-тека и телекома - секторов, имеющих внушительные доли в отраслевой структуре рассматриваемого фонда (см. диаграмму ниже).

Что касается отдельных компаний, наибольшая доля в индексе и, соответственно, фонде присвоена гиганту интернет-коммерции Alibaba - 20,2%. Эта компания из квартала в квартал отчитывается по финансовым результатам с превышением прогнозов, в частности по итогам квартала с окончанием в марте фактическая величина чистой прибыли на акцию на 51% превысила прогнозную.

Вторую строчку в фонде занимает интернет-гигант Tencent, осуществляющий деятельность в сфере онлайн- и мобильных игр, приложений и платформ, облачных сервисов и др. Несмотря на пандемию, отчетность Tencent за первый квартал превзошла прогнозы - компания отчиталась о росте чистой прибыли на 6% г/г, до 28,90 млрд юаней ($ 4,07 млрд), при усредненных прогнозах на уровне 23,84 млрд юаней, а ее выручка возросла на 26% г/г, до 108,07 млрд юаней. Компания зафиксировала рост квартальной выручки от онлайн-игр на 31%, до $ 5,26 млрд, что обусловлено карантинными мерами и возросшей потребностью населения в домашних развлечениях. Акции Tencent с начала года подорожали уже на 45,4% и имеют шансы продолжить восхождение - компания в этом году способна еще не раз удивить инвестиционное сообщество своими финансовыми результатами.

Технический анализ

С технической точки зрения на дневном графике FinEx China UCITS ETF сохраняется уверенный восходящий тренд, который не был нарушен "пандемической" просадкой и к настоящему моменту все еще не был скомпрометирован. Появление "флага" в рамках фазы роста сигнализирует о вероятности нового витка укрепления в среднесрочной перспективе.