Мечел, шорт обеспечил

ПРОДАЖА МЕЧЕЛ

Целевые показатели инвестиционной идеи

• Тикер MTLR
• Рекомендация SELL
• Дата выхода идеи  06.04..2020
• Сроки, дней 21
• Цена входа     62,5
• Целевая цена  57,5
• Доходность, % годовых 139
• Абсолютная доходность сделки, % 8

Комментарий аналитика

1. Высокая закредитованность компании. 

«Мечел» из-за высокой закредитованности и нехватки средств на развитие проектов лишился лицензий на Пионерское и Сиваглинское месторождения железной руды в Якутии с общими запасами более 160 млн тонн. Компания не выполнила ряд лицензионных требований. Более того: хотя у Мечела сохраняется лицензия на Сутамскую железорудную площадь в регионе, перспективы ее разработки неясны, поскольку они зависели от инфраструктуры Эльгинского угольного проекта, которое до конца апреля может быть продано структурам Альберта Авдоляна. 

2. Угроза снижения дивидендных выплат из-за высокой долговой нагрузки. 

Долг компании к погашению по требованию на конец 2019 года составил 373,7 млрд. руб., включая долгосрочную задолженность в размере 220 млрд. руб., которая была переклассифицирована в краткосрочную вследствие нарушения договорных положений о перекрестном неисполнении обязательств. Закрытие сделки по Эльге до конца апреля - вынужденная мера для Мечела, чтобы банки согласились дать компании время на завершение переговоров о реструктуризации долга.

Источник идеи