Инвесторы Тинькофф-банк приглашаются к банкомату

TCS Group Holding PLC – ведущий онлайн-провайдер розничных финансовых услуг в России, в состав которого входят банк «Тинькофф Банк» и АО «Тинькофф страхование». В связи с сильными финансовыми показателями, высокими темпами роста активов компании и регулярными дивидендными выплатами, а также увеличением спроса на потребительское кредитование аналитики QBF установили целевую цену на депозитарные расписки TCS Group Holding PLC на июль 2020 года в 1454.1 руб. за бумагу и присвоили им инвестиционный рейтинг BUY.

«Тинькофф Банк» растет темпами выше рыночных. В III квартале 2019 года компания продемонстрировала рост чистых процентных доходов на 55% г/г до 22,9 млрд руб., а за 9 мес. 2019 года активы банка выросли на 57,7% до 507,6 млрд руб. ввиду значительного увеличения кредитного портфеля на 57,2% до 369,0 млрд руб. Собственный капитал компании существенно вырос на 97,3% до 83,4 млрд руб. с начала 2019 года по конец III квартала за счет прироста эмиссионного дохода. Это обуславливается тем, что в самом начале III квартала 2019 года TCS Group Holding PLC привлекла $300 млн в рамках SPO c целью поддержки роста кредитного портфеля.

Включение компании в индекс MSCI Russia. Ожидается, что при майском пересмотре состава индекса MSCI Russia в 2020 году, на который ориентируются многие иностранные фонды, глобальные депозитарные расписки TCS Group Holding будут включены в состав индекса. Согласно оценкам аналитиков, ожидаемый вес депозитарной расписки в составе индекса составит 1%. Это может привести к пассивному притоку около $200-250 млн в расписки банка, что в 40 раз больше среднего дневного оборота расписок на Московской Бирже.

Стабильные ежеквартальные дивиденды. Согласно дивидендной политике компании, TCS Group Holding  направляет на дивиденды 30% чистой прибыли по МФСО. Выплаты дивидендов происходят на ежеквартальной основе. Во II и III кварталах 2019 года компания не делала выплат ввиду подготовки к SPO, однако ожидается, что по итогам IV квартала аналогичного года компания может 10 выплатить дивиденды в размере более 10 руб. на акцию, а 0 дивидендная доходность составит около 1%. Таким образом, годовая доходность приблизится к 2%.

ПОЛНАЯ ВЕРСИЯ ОБЗОРА