Битва с Титаном

Мы ожидаем стагнацию совокупной выручки компаний отрасли  металлургии и добычи в ближайшие годы. При этом рост операционных расходов приведет к снижению рентабельности и падению чистой и операционной прибылей.  Ухудшение результатов произойдет на фоне увеличения инвестиционных программ у ряда представителей сектора, что формирует дополнительную негативную оценку будущих финансовых результатов отрасли.

Отдельные компании – представители подсекторов цветной металлургии и драгоценных металлов, имеют шанс  на достижение финансовых результатов лучше сектора

Наш выбор

...ВСМПО-Ависма (Дивиденды)

ВСМПО-Ависма, крупнейший в мире производитель титановой продукции, имеет одну из самых низких рентабельностей инвестированного капитала в отрасли. Акции дорого оцениваются рынком и не проходят в портфель, рассчитанный на поиск недооцененных и эффективных компаний Smart Estimate, но уверенно проходят в дивидендный портфель благодаря высокому индексу DSI и дивидендной доходности выше среднерыночной.

Ввиду высокой значимости компании на мировом рынке титановых полуфабрикатов, мы оцениваем потенциал роста корпорации как высокий. Рейтинг по DCF-модели формируется на уровне 16 из 20. Рекомендация «Buy» - увеличивать долю акций ВСМПО-Ависма в портфеле по сравнению с долей в бенчмарке.