Инвестидея: Вкладываемся в российскую энергетику

Основные катализаторы (почему сейчас?):

Акции многих энергетических компаний России после 2011 года упали в цене во много раз и с тех пор торгуются около минимальных отметок. Однако в последнее время сектор оживился: на ряд эмитентов появился спрос, например, на Интер РАО ЕЭС. Это одна из крупнейших энергогенерирующих компаний. Дело в том, что инвесторы ожидают значительного увеличения дивидендных выплат.

С платежками на электричество сталкивался практически каждый. На сбытовое подразделение приходится каждый второй рубль из 800-миллиардной выручки Интер РАО за 2015 год. Генерирующий сегмент – это ТЭЦ и ГРЭС – суммарной мощностью в 35 Гвт – около 1,5% от глобального потребления электричества. Мощность активов компании почти вдвое больше, чем мощность самой большой ГЭС в мире – «Три ущелья». Электростанции группы разбросаны от Сочи до Санкт – Петербурга и от Забайкальского края до Калининграда. Торговые операции становятся все более важными для компании. В прошлом году выручка от них увеличилась в полтора раза и оказалась чуть ниже 80 млрд рублей. Поставки электричества в Китай, несмотря на замедление темпов роста экономики КНР, превысили в прошлом году 3 млрд киловатт-часов. Западное направление не утрачивает актуальности: дочки Интер РАО заметные игроки на рынке электроэнергии Восточной Европы.

- Интер РАО планирует увеличивать мощности и осваивать новые рынки.
- 11 апреля ФАС РФ одобрила продажу 40% доли Интер РАО в Иркутскэнерго. В случае удачной сделки акционеры компании могут рассчитывать на высокие спецдивиденды.
- Интер РАО планирует менять дивидендную политику. Планируется, что дивиденды будут выплачиваться из прибыли по МСФО, а не по РСБУ, как сейчас. В итоге размер дивидендных выплат должен увеличиться, а дивидендная доходность вырасти с текущих 0,7% до 5%.
- С начала года компании энергетического сектора показывают очень хорошую динамику. Интер РАО немного отстоит от своих конкурентов.

Риски:

- Внешняя конъюнктура рынков.
- Отказ от перехода на выплаты по МСФО
- Регулирование тарифом энергокомпаний государством

Подробнее на сайте брокера