Изи-изи, Real ток

27 июня состоится IPO TheRealReal — онлайн- маркетплейса для товаров класса люкс, созданного восемь лет назад и растущего на 50% в год. Платформа представляет собой аналог eBay для люксовых товаров, таких как сумки, часы, ювелирные изделия, предметы искусства и др.

TheRealReal решает проблему перепродажи предметов роскоши на рынке, который фрагментирован и переполнен контрафактом, путем проверки всех товаров на подлинность. TheRealReal получает доход с заказов, поступающих через ее сайт, мобильное приложение и три розничных магазина от базы в 456 тыс. активных клиентов. Число ее клиентов растет по 40% в год.

Глобальные изменения в потреблении люксовых товаров онлайн и потенциальный адресный рынок в $74 млрд. По последним данным McKinsey.com, к 2025 году объем мирового ритейла предметов роскоши достигнет $74 млрд, а CARG составит 9%. За последние десятилетия произошли значительные изменения в продажах люксовых товаров. Начиная с 1990 годов постепенно развивается глобальный цифровой рынок. Ежегодно число посетителей интернет-магазинов увеличивается на 5%, при этом продажи онлайн в среднем растут на 15%. Рынок подержанных предметов роскоши является одним из быстрорастущих, благодаря молодому поколению, которому присуща экономность и внимательное отношение к проблемам экологии. Сокращение убытков при повышении выручки более чем на 50%. За последний год The RealReal увеличила выручку на 55%, а за первый квартал 2019-го — на 49%. За последние два года убыток относительно выручки сокращается, EBIT маржа поднялась с -39% до -36%.

Анализ по модели FCFF проецирует оценку The RealReal в $2,048 млрд, а оценку собственного капитала — в $2,203 млрд. Целевая цена за акцию The RealReal — $25,9, потенциал роста — 36% по верхней границе размещения.

ПОЛНАЯ ВЕРСИЯ ОБЗОРА IPO The REALREAL