Один из самых недооценённых выпусков российских еврооблигаций

Покупаем еврооблигации Банка Москвы (Security ID: XS0299183250) с погашением в мае 2017 года. Ориентировочный срок инвестирования – 15 мес. Потенциальная доходность 6,0% годовых.

Сегодня мы хотели бы остановиться на одном из самых недооценённых выпусков российских еврооблигаций. Это еврооблигации Банка Москвы с погашением в мае 2017 года. При покупке сейчас данный инструмент принесет доходность 6% годовых в долларах США. Что касается причин для покупки, то отметим три основных:

- Надежность. Банк Москвы принадлежит государственному банку ВТБ, который, в свою очередь, занимает 2 место по активам среди российских банков.
- Малый срок. Выпуск погашается 10.05.2017.
- Высокая доходность. 6% годовых существенно выше текущих ставок по депозитам.

Краткое описание: - Банк Москвы – один из крупнейших универсальных банков России, предоставляющий полный спектр финансово-банковских услуг физическим и юридическим лицам.

- Квазисуверенный статус. В 2011 году группа ВТБ приобрела пакет акций, принадлежавший правительству Москвы. На данный момент группа ВТБ владеет 96,88% акций Банка Москвы.

- В мае 2016г. Группа ВТБ планирует провести реорганизацию Банка Москвы, в результате которой основная часть активов и пассивов будет выделена и одновременно присоединена к банку ВТБ.

- После консолидации бизнеса бренд Банка Москвы перестанет существовать самостоятельно, а все новые операции банка будут вестись под брендом ВТБ.

- После реорганизации Банк Москвы в первую очередь пройдет процедуру финансового оздоровления, в рамках которой будет вестись работа по улучшению качества активов и возврату проблемной задолженности.

- По состоянию на конец октября Банк Москвы занимал 8 место по показателю совокупных активов (1,8 трлн руб.), уступая Альфа Банку и РСХБ.

- Корпоративный портфель банка состоит из 114 тыс. клиентов. Розничный портфель насчитывает 9 тыс. частных клиентов.

- Банк Москвы представлен практически во всех регионах страны. Филиальная сеть банка насчитывает 273 обособленных подразделения. В Москве и области действуют 139 офисов.

- Банк Москвы располагает широкой сетью собственных банкоматов — более 1970 штук. При этом объединенная сеть банкоматов банков группы ВТБ — Банка Москвы, ВТБ24, Лето Банк — превышает 12 тыс. устройств.

Риски:
- Кредитные риски. Высокая доля «токсичных» кредитов на балансе банка.
- Банк нуждается в господдержке, поскольку ухудшение качества активов вынуждает создавать новые резервы, что, в свою очередь, оказывает давление на капитал.
- Геополитические риски. ВТБ стал фигурантом санкционного списка. Фактически доступ Банка Москвы к западным рынкам капитала ограничен.

Подробнее на сайте брокера