Как заработать вместе с крупнейшим в мире производителем драгоценных камней?

Источник

БКС

Результат инвестирования

11,94%

Дата публикации

5 фев. 2016

Дата закрытия

20 апр. 2016

Тренд

Рост

Основные катализаторы (почему сейчас?):

В прошлом году на фоне ослабления рубля и снижения спроса со стороны развивающихся стран выручка АЛРОСЫ сократилась на 30%, однако, чистая прибыль поднялась в 2,5 раза. Компания характеризуется одной из самых низких себестоимостей на добычу. Кроме того, АЛРОСА выигрывает от укрепления курса доллара.

Объем продаж другого крупного игрока - De Beers - начал восстанавливаться. Это хороший сигнал для рынка. Координация действий ведущих производителей привела к стабилизации цен на алмазы, и эти уровни АЛРОСА и De Beers будут защищать. АЛРОСА является прямым бенефициаром улучшения ситуации на рынке алмазов. Корпорации удалось сохранить высокий уровень производства, несмотря на ослабление рынка в предшествовавший период, благодаря гибкой политике продаж.

Большая доля рынка: вместе с De Beers АЛРОСА контролируют более 50% сегмента.

Акции недооценены с точки зрения сравнительных мультипликаторов. Так, показатель P/E равен 5, справедливым уровнем можно назвать 8. При этом компания генерирует положительные денежные потоки.

Риски

- фактор возможного снижения цены алмазов, являющийся во многом учтенным рынком и ограниченным. De Beers сократила цены в январе на 7%, АЛРОСА может последовать примеру. Впрочем, дальнейшее снижение маловероятно.

- фактор возможного уменьшения объема продаж. Тем не менее, по всей видимости, полноценное восстановление рынка алмазов началось.

- валютный риск – возможное укрепление рубля. Однако даже при курсе 45 руб. за доллар показатель P/E АЛРОСЫ будет ниже 8.

Подробнее на сайте брокера

Источник: «БКС»

Подписка на аналитические обзоры