МТС: попытка №2

Обновление от 01.11.18: подтверждение целевой цены, но срок идеи продлен с декабря 2018 по май 2019. Обновленный обзор.

Исходная инвестидея

Мы снижаем целевую стоимость до 300 и продлеваем срок рекомендации  до конца декабря с.г. в связи с возросшими рисками.

За последний месяц акции МТС снизились на 7% (для справки: индекс МосБиржи снизился на 3%). Информационный фон по этой акции негативный: закрытие бизнеса в Туркмении, Закон Яровой, планируемый переход на новые тарифы, которые в перспективе могут привести к уменьшению клиентской базы. Правда, технический анализ говорит в пользу роста цен. В пользу отскока цен наверх говорят «бычьи» дивергенции на дневном графике по индикаторам MACD, RSI, MFI. Негативным моментом был плохой информационный фон вокруг АФК Система.

Факторы за удерживание длинных позиций:

– локальная перепроданность;

– наличие «бычьих расхождений» по индикаторам RSI, MACD, MFI;

–  эффективная дивидендная политика.

Риски:

– для выполнения закона Яровой за пять лет придется инвестировать около 60 млрд руб., что приведет к росту тарифов и непонятным пока образом скажется на доходах оператора и дивидендах. Отраслевые аналитики считают, что тарифы на связь вырастут, но их оценки разнятся (от 10% до 100%). Наблюдаемый в последние годы рост потребления мобильных услуг может прекратиться.

ИСТОЧНИК