Johnson & Johnson: Дивиденды & Дивиденды

Johnson & Johnson (NYSE: JNJ) – американская компания, ведущая выпуск бытовой химии, медикаментов и медицинского оборудования. Текущая просадка акций корпорации до минимальных значений за год создает привлекательную возможность фиксации высокой дивидендной доходности в одной из самых стабильных отраслей США, а подъем финансовых результатов позволяет ожидать восстановления стоимости ценных бумаг. На этом фоне мы присваиваем акциям Johnson & Johnson рейтинг BUY и устанавливаем целевую цену на декабрь 2018 года в $138.93.

Отличительной чертой компании Johnson & Johnson является постоянный рост дивидендных выплат. Абсолютный размер платежей увеличивается последние 56 лет в среднем на 2,4% ежеквартально. Подъем выплат обеспечивается ростом денежного потока компании, а не наращиванием задолженности, что свидетельствуют о качестве финансового положения компании. Размер ее общего долга лишь на 50% превышает операционный денежный поток, а показатель ND/EBITDA (чистый долг / EBITDA) составляет 0,61. Все эти факторы говорят о сохранении потенциала роста дивидендных выплат без ущерба для операционной деятельности корпорации.

Драйвером для улучшения финансовых показателей компании в краткосрочном периоде является проводимая политика M&A. В частности, в январе 2017 года была приобретена компания Actelion Pharmaceuticals Ltd за $30 млрд. Покупка данной компании позволила расширить присутствие в сегменте лекарств против редких заболеваний. Именно данный рынок является наиболее перспективным с точки зрения его наполнения продуктами-аналогами.

17 апреля 2018 года Johnson & Johnson представила финансовый отчет за I квартал 2018 года. Выручка компании выросла на 12,6% г/г до $20 млрд, в то время как чистая прибыль снизилась на 1,2% г/г до $4,4 млрд на фоне повышения прямых производственных издержек.

ПОЛНАЯ ВЕРСИЯ и ИСТОЧНИК