2018-05-15

Дневной обзор. Глобальное бегство от риска негативно сказывается на котировках индекса Мосбиржи

Андрей Кочетков, аналитик «Открытие Брокер»

 

К 15:15 (мск) индекс МосБиржи снижался на 0,73% до 2340,47 п., а РТС сбавлял 1,33% до 1186,56 п. В первой половине дня российский рынок торговался в минусе на слабо негативном внешнем фоне. Однако нефть уже перевалила за $79, но в условиях, когда доходность по 10-летним долговым обязательствам США вновь находится у отметки в 3%, инвесторы склоняются к бегству от рисков. Поэтому во вторник российский нефтегазовый сектор игнорирует дорожающую нефть: «Газпром» (-1,19%), «Роснефть» (-1,62%), «ЛУКОЙЛ» (-0,47%), «НОВАТЭК» (-0,63%). Впрочем, привилегированные бумаги «Сургутнефтегаз» прибавляли около 1,7%, поскольку в условиях роста ставок в долларах массивная валютная позиция компании начинает приносить существенный доход. «Газпром» сообщает, что его прибыль по РСБУ выросла в I квартале на 14% до 122,6 млрд рублей при росте выручки на 18% до 1,8 трлн рублей. Кстати, прибыль от продаж взлетела на 83% до 270,61 млрд рублей. «Ростелеком» (+1,31%) сообщает о росте прибыли по МСФО в I квартале на 15% до 3,86 млрд рублей при росте выручки на 8% до 76,2 млрд рублей. Расписки X5 Retail Group (+2,1%) включены в индекс MSCI Russia. С 1 июня их удельный вес в индексе составит 1,9%. Вес бумаг «ВТБ» (-1,81%) снижен на 93 базисных пункта до 1,51%. Вес Московской биржи (-3,23%) снижен на 13 базисных пунктов до 1,37%. В лидерах роста и падения также отметились банк «Санкт-Петербург» (+2,71%), «ЭНЕЛ Россия» (+1,36%), «Соллерс» (+1,2%), «Юнипро» (+1,03%), а также En+ (-2,39%), Сбербанк (-1,88%), «Мечел» (-1,82%), «Полюс» (-1,77%).

 

Рубль следовал вслед за прочими сырьевыми валютами, слабея против доллара США. К середине московских торгов баррель Brent стоил около 4890 рублей, что является очередным рекордом. Однодневная ставка MosPrime снизилась до 7,22%, недельная до 7,24%, а месячная осталась на уровне 7,34%. Доходность по 10-летним казначейским обязательствам США вновь достигла 3,02%. Накануне глава ФРБ Кливленда Лоретта Мейстер говорила о том, что ФРС может повысить ставку до 3%. Подобные ставки будут означать рост доходности до 4% и выше. Естественно, что при такой возможности заработать с низким риском международные инвесторы будут держаться подальше от рискованных активов, к которым относится и российский рубль. В копилку факторов давления на отечественную валюту также стоит занести то, что накануне ЦБ в своём очередном бюллетене не обнаружил влияния ослабления рубля на инфляцию. На рынке подобную оценку приняли за сигнал готовности регулятора вернуться к смягчению денежной политики, что сократит ещё больше разрыв в доходностях рубля и доллара. Впрочем, если выход и начался, то это лишь тенденция последних недель. К 1 апреля доля нерезидентов на рынке ОФЗ составляла 34,5% (2,351 трлн рублей) по сравнению с 34,2% на 1 марта (2,334 трлн рублей). Год назад доля нерезидентов составляла лишь 30,1% (1,805 трлн рублей). На рынке еврооблигаций РФ доля нерезидентов выросла до 42,7% по сравнению с 38% на 1 января. И не будем забывать то, что ЦБ продолжает закупать валюту для Минфина. На эти операции 11 мая было выделено 15,9 млрд рублей. К 15:15 (мск) USD/RUB – 62,11 (+0,44%), EUR/RUB – 73,80 (+0,03%).

 

Европейские индексы находились под давлением в первой половине дня, но затем смогли вернуться к незначительному росту. Рубеж в 3% доходности по американским десятилеткам пока является неплохим источником страха. В Италии настроения были чуть лучше за счёт продолжающегося формирования правительства на основе движения «Пять звёзд» и «Лиги». Стоит также вспомнить и о статистике. Германский ВВП вырос в I квартале на 1,6% при ожиданиях 1,8%. В еврозоне рост ВВП совпал с ожиданиями и составил 2,5%. Индекс текущих экономических условий Германии снизился до 87,4, хотя ожидалось ещё более сильное снижение до 86,2. Индекс экономических ожиданий остался на отметке -8,2. Промышленное производство в еврозоне выросло в марте на 3,0% при ожиданиях 3,7%. И, наконец, в Великобритании безработица осталась на уровне 4,2%. Из корпоративных новостей стоит отметить падение бумаг химико-фармацевтической Merck KgaA на 5,4% на фоне снижения выручки в I квартале. Commerzbank AG (+3,7%) увеличил прибыль на 9,2% в I квартале. EasyJet PLC (+3,4%) сократил свои убытки более ожидаемого. К 15:15 (мск) DAX – 12996,51 п. (+0,14%), CAC 40 – 5560,25 п. (+0,35%), FTSE 100 – 7746,48 п. (+0,46%).

 

Очередной пик цены по нефти был обеспечен новостями из Китая, где НПЗ переработали в апреле 12,06 млн бар. в сутки, что на 12% больше, чем год назад. Соответственно, рынок пока вполне спокойно переваривает противоположные сигналы. К примеру, в США ожидается, что сланцевое производство увеличится в июне на 145 тыс. бар. до 7,18 млн бар. в сутки. И не будем забывать о том, что США нашли себе более привлекательный объект для санкций в лице Ирана. К 15:15 (мск) Brent – $79,02 (+1,01%), WTI – $71,56 (+0,80%), золото – $1306,5 (-0,89%), медь – $6804,59 (-0,21%), никель – $14570 (+0,48%).

 

Фьючерс на индекс доллара подрастал на 0,35% до 92,87 п. NZD, CAD, AUD слабели от 0,25% до 0,45% против доллара США. К 15:15 (мск) EUR/USD – $1,188 (-0,4%), GBP/USD – $1,352 (-0,29%), USD/JPY – 110,1 (+0,37%).  

 

Розничные продажи в США выросли в апреле на 0,3%, без учёта автомобилей и бензина рост также составил 0,3%. Индекс производственной активности ФРБ Нью-Йорка вырос в мае до 20,1 п. с 15,8 п. в апреле. После выхода статистики рост доходностей по американским казначейским бумагам продолжился. Фьючерс на S&P 500 снижался на 0,3%. Вполне вероятно, что индекс Dow Jones прервёт свою полосу роста в 8 сессий, так как рост доходностей свидетельствует о том, что на рынок вновь вернулись страхи по поводу более агрессивного повышения ставки ФРС. Из акций стоит отметить бумаги Ford, которые существенно снижались на расширенных торгах после того, как получили снижение рекомендаций ряда инвестиционных компаний. Российский рынок не остаётся в стороне от процесса бегства от рисков, поэтому сессия завершится в минусе. С другой стороны, напряжение в рубле растёт – оно может трансформироваться в резкое укрепление, если нефть будет сохранять свои позиции какое-то время.